Última actualización: 21 de octubre de 2026.
Imagina que puedes comprar participaciones de un fondo de inversión y transferirlas digitalmente utilizando una infraestructura basada en blockchain. Esa es una de las posibilidades que ofrece la tokenización de activos, una tecnología que está acercando las finanzas tradicionales al ecosistema de los activos digitales.
BlackRock, una de las mayores gestoras de inversiones del mundo, ya ha dado un paso en esa dirección con BUIDL, un fondo tokenizado que invierte en efectivo, letras del Tesoro estadounidense y acuerdos de recompra.
La cuestión importante no es que los activos se conviertan en criptomonedas, sino que sus derechos de propiedad o participación pueden representarse mediante tokens digitales, con nuevas formas de registrar, transferir y administrar las inversiones.
1. ¿Qué es exactamente la tokenización de activos?
La tokenización consiste en representar digitalmente derechos sobre un activo mediante tokens registrados en una blockchain u otra infraestructura de registro distribuido.
Esos derechos pueden estar relacionados con acciones, bonos, participaciones de fondos, inmuebles o determinados activos privados. Sin embargo, el token no siempre representa una propiedad directa: puede reflejar una participación en un vehículo de inversión, un derecho frente a un intermediario o una exposición económica cuyo alcance depende de su estructura legal.
La tecnología modifica cómo se registra y transfiere el activo, pero no elimina la necesidad de establecer quién es su propietario, qué derechos tiene y qué ocurre si existe un conflicto.
Según la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), una acción o participación tokenizada sigue estando sujeta a las normas sobre valores cuando cumple la definición legal de valor negociable.
Fuente: SEC, declaración sobre valores tokenizados, 28 de enero de 2026.
2. ¿Cómo funciona? Un ejemplo sencillo
Imagina un fondo que posee 10 millones de euros en activos financieros y emite participaciones por ese mismo valor.
En un sistema tokenizado, una estructura legal y un registro adecuado vinculan los tokens con las participaciones del fondo. Si se cumplen las condiciones del producto, los inversores pueden transferir esos tokens digitalmente y el sistema registra los movimientos.
El proceso simplificado sería:
- Existe el activo: por ejemplo, un fondo que invierte en letras del Tesoro.
- Se establece el derecho legal: una participación en el fondo o un derecho frente a la entidad correspondiente.
- Se emite el token: la infraestructura digital representa ese derecho y registra su titularidad conforme a las reglas aplicables.
- Se transfiere o administra: las operaciones autorizadas pueden procesarse mediante sistemas digitales y, en determinados casos, contratos inteligentes.
La automatización puede reducir tareas manuales y facilitar la coordinación entre participantes. Pero no significa que toda transacción vaya a ser instantánea, gratuita o legalmente irreversible.
3. Comparador interactivo: ¿qué activo se puede tokenizar?
Los distintos activos requieren estructuras diferentes. Selecciona un ejemplo para ver qué representa el token y qué debes comprobar antes de invertir.
¿Qué representa realmente un token?
Selecciona un ejemplo para descubrir qué hay detrás del activo digital. El token representa derechos definidos por la estructura legal, no necesariamente la propiedad directa del activo físico.
Ejemplo: participación en un fondo tokenizado
Fuente: Securitize: lanzamiento de BUIDL.
Ejemplo: una emisión de deuda tokenizada
Ejemplo: participación vinculada a un inmueble
Esquemas educativos simplificados. Las características concretas dependen de la documentación y normativa de cada producto.
4. Por qué BlackRock apuesta por la tokenización
La gestora defiende que la tokenización puede modernizar partes de los mercados financieros. En su carta anual de 2025, su consejero delegado, Larry Fink, destacó el potencial de registrar activos digitalmente, facilitar transferencias y reducir fricciones en procesos que hoy requieren intermediarios y conciliaciones.
La oportunidad empresarial se encuentra en varios ámbitos:
| Ventaja potencial | ¿Qué podría cambiar? |
|---|---|
| Liquidación más rápida | Reducir el tiempo entre una operación y su liquidación definitiva. |
| Automatización | Ejecutar determinadas reglas de distribución, transferencias o pagos mediante contratos inteligentes. |
| Acceso fraccionado | Representar participaciones de menor tamaño, siempre que la estructura legal y el producto lo permitan. |
| Disponibilidad digital | Facilitar transferencias fuera del horario tradicional, cuando la infraestructura y las reglas del producto lo permitan. |
| Integración financiera | Conectar activos tokenizados con otras aplicaciones y servicios digitales autorizados. |
Estas son ventajas potenciales, no garantías. La disponibilidad real depende de la regulación, la liquidez, la infraestructura tecnológica y las condiciones del activo.
Fuentes: BlackRock, qué es la tokenización y carta anual de Larry Fink de 2025.
5. BUIDL: el ejemplo real de BlackRock
El 20 de marzo de 2024, BlackRock lanzó el BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) junto con Securitize. Fue el primer fondo de BlackRock emitido en una blockchain pública.
BUIDL invierte en efectivo, letras del Tesoro estadounidense y acuerdos de recompra. Su objetivo es mantener un valor de un dólar por token y distribuye los rendimientos acumulados diariamente mediante nuevos tokens entregados mensualmente, según los términos anunciados en su lanzamiento.
El producto permite transferencias entre inversores previamente aprobados y está dirigido a inversores elegibles, no al público minorista de forma indiscriminada.
En marzo de 2025, Securitize anunció que BUIDL había superado los 1.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Es una referencia histórica de adopción, no una cifra actualizada de su patrimonio.
Fuentes: lanzamiento oficial de BUIDL, 20 de marzo de 2024 y hito de 1.000 millones de dólares, 13 de marzo de 2025.
¿Qué demuestra BUIDL? Que la tokenización no es únicamente una idea teórica: puede utilizarse para representar participaciones de un producto financiero existente. Sin embargo, no demuestra que cualquier activo pueda tokenizarse de manera sencilla ni que todos los inversores puedan acceder a él.
6. ¿Qué riesgos tiene invertir en activos tokenizados?
La tokenización cambia la infraestructura, pero no elimina los riesgos de la inversión.
- Riesgo legal: el token puede no conferir los mismos derechos que poseer directamente el activo. Hay que leer la documentación del producto.
- Riesgo de liquidez: que un token pueda transferirse digitalmente no significa que exista un comprador cuando quieras venderlo.
- Riesgo tecnológico: fallos en contratos inteligentes, plataformas o sistemas de custodia pueden afectar a las operaciones.
- Riesgo de contraparte: si existe un emisor, custodio o intermediario, su solvencia y sus obligaciones siguen siendo relevantes.
- Riesgo regulatorio: las reglas pueden limitar quién puede comprar, dónde se puede negociar y cómo se transfieren los tokens.
En septiembre de 2026, la SEC estadounidense anunció una exención temporal y condicionada para facilitar la negociación de determinadas acciones cotizadas tokenizadas en plataformas específicas. Esto supone un avance regulatorio concreto, no una autorización general para que cualquier plataforma negocie cualquier activo tokenizado sin cumplir las normas.
Fuente: SEC, exención de innovación para valores tokenizados, 17 de septiembre de 2026.
Conclusión
La tokenización pretende modernizar la forma en que se emiten, registran y transfieren los derechos sobre activos financieros. Para BlackRock, representa una oportunidad para desarrollar productos que conecten los mercados tradicionales con infraestructuras digitales.
BUIDL demuestra que ya existen aplicaciones reales, pero el crecimiento de este mercado dependerá de que los derechos legales sean claros, las plataformas sean seguras y exista liquidez suficiente.
La idea fundamental es sencilla: tokenizar un activo no lo convierte automáticamente en una mejor inversión. Lo que cambia es la forma de representar y gestionar determinados derechos sobre él.
Este artículo tiene fines informativos y educativos. No constituye una recomendación de inversión. Los activos tokenizados pueden estar sujetos a restricciones de acceso, pérdidas de valor y riesgos tecnológicos, de liquidez y de contraparte.